EN

Τι είναι οι στοχευμένες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (ΣΠΠΜΑ-III ή TLTRO III)

Οι στοχευμένες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (ΣΠΠΜΑ) συγκαταλέγονται στα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ. Μέσω των ΣΠΠΜΑ παρέχουμε μακροπρόθεσμα δάνεια στις τράπεζες με ευνοϊκούς όρους προσφέροντάς τους κίνητρο για να αυξήσουν τη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές στη ζώνη του ευρώ.  Για το λόγο αυτό ονομάζονται στοχευμένες. Αυτό συμβάλλει στην επάνοδο των ρυθμών πληθωρισμού  σε επίπεδα συνεπή με τη σταθερότητα των τιμών μεσοπρόθεσμα. Η πρώτη σειρά ΣΠΠΜΑ ξεκίνησε το 2014, η δεύτερη, τον Μάρτιο του 2016 και ονομάζεται ΣΠΠΜΑ-ΙΙ και η  τρίτη, τον Μάρτιο του 2019 και ονομάζεται ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ.

Οι ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ το 2020 αναδιαμορφώθηκαν με πιο ευνοϊκούς όρους προκειμένου να αποτελέσουν ένα από τα βασικά μέτρα αντιμετώπισης των επιπτώσεων της πανδημίας στην οικονομία. Οι τράπεζες μπορούν να δανείζονται κεφάλαια από την ΕΚΤ με χαμηλό επιτόκιο και ανταμείβονται με αυτό το χαμηλότερο επιτόκιο αν συνεχίζουν να χορηγούν δάνεια στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά την περίοδο της πανδημίας.  Οι τράπεζες που συμμετέχουν στις ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ μπορούν να δανειστούν  ανάλογα με το υπόλοιπο – σε συγκεκριμένες ημερομηνίες -  των ανεξόφλητων δανείων  που έχουν χορηγήσει προς τον ιδιωτικό τομέα (εκτός των στεγαστικών δανείων). Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες που χορηγούν περισσότερα δάνεια προς την πραγματική οικονομία θα έχουν τη δυνατότητα να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια και με χαμηλότερο επιτόκιο από αυτό που προσφέρει συνήθως η ΕΚΤ.

Σε τι διαφέρουν οι ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ από τις συνήθεις πράξεις νομισματικής πολιτικής;

Λειτουργώντας ως τράπεζα για τις τράπεζες, μια κεντρική τράπεζα παρέχει ρευστότητα στις εμπορικές τράπεζες μέσω δανείων. Συνήθως οι τράπεζες πρέπει να αποπληρώσουν τα δάνεια αυτά εντός μιας εβδομάδας ή τριών μηνών. Εδώ βρίσκεται και η βασική διαφορά: τα δάνεια που χορηγούνται στο πλαίσιο των ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ έχουν μια πολύ μεγαλύτερη διάρκεια, η οποία είναι τριών ετών (οι προηγούμενες ΣΠΠΜΑ είχαν διάρκεια έως και τέσσερα έτη). Με αυτόν τον τρόπο παρέχεται στις τράπεζες σταθερή και αξιόπιστη χρηματοδότηση, σε μια περίοδο αβεβαιότητας στην αγορά.

Επιπλέον, σε αντίθεση με τις συνήθεις πράξεις νομισματικής πολιτικής, το ύψος της χρηματοδότησης που μπορούν να λάβουν οι τράπεζες μέσω των ΣΠΠΜΑ-ΙΙ και το κόστος δανεισμού εξαρτώνται από το ύψος των δανείων που χορηγούν προς την πραγματική οικονομία.

Πώς βοηθά αυτό τους καταναλωτές, τις επιχειρήσεις και την οικονομία;

Προσφέροντας κίνητρα στις τράπεζες για να δανείζουν περισσότερο, οι ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ ενθαρρύνουν τη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές στη ζώνη του ευρώ, γεγονός που δίνει ώθηση στην οικονομική δραστηριότητα. Οι τράπεζες συνήθως καταβάλλουν το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ επί του ποσού του δανείου. Όμως στην περίπτωση των ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ το κόστος δανεισμού συνδέεται με το ύψος των δανείων που χορηγούν οι συμμετέχουσες τράπεζες: εάν μια τράπεζα αυξήσει επαρκώς τα δάνεια που χορηγεί προς την πραγματική οικονομία, αντί να πληρώνει τόκο μπορεί να λαμβάνει τόκο «πληρώνοντας» αρνητικό επιτόκιο. Αυτό το επιτόκιο ενδέχεται να είναι εξίσου χαμηλό όσο 50 μονάδες βάσης κάτω από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, το οποίο επί του παρόντος διαμορφώνεται σε -0,5%.

Οι ΣΠΠΜΑ-ΙΙΙ συνδυάζονται με τις λοιπές διευκολυντικές πολιτικές της ΕΚΤ και στηρίζουν τη μετάδοσή τους στην πραγματική οικονομία. Αυτό συμβάλλει στην επίτευξη του βασικού μας στόχου της σταθερότητας των τιμών.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Δημοσιεύθηκε: 24 Ιουνίου 2016

Η ανωτέρω παρουσίαση γίνεται για εκπαιδευτικούς σκοπούς.



Αυτό το website χρησιμοποιεί cookies για την βελτιστοποίηση της εμπειρίας σας. Μάθετε περισσότερα
Αποδέχομαι