Κέρδη κατέγραψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων τον Ιούλιο
στις διεθνείς αγορές καλύπτοντας τις απώλειες του προηγούμενου μήνα. Οι τιμές
παρουσίασαν άνοδο και παράλληλα οι αποδόσεις μειώθηκαν σημαντικά, ιδιαίτερα στη
διάρκεια του δεύτερου 15νθήμερου του μήνα εξαιτίας της κλιμάκωσης της κρίσης
στην αγορά στεγαστικών δανείων μειωμένης εξασφάλισης στις ΗΠΑ και της αύξησης
των ανησυχιών της αγοράς σχετικά με τις πιθανές ευρύτερες αρνητικές επιδράσεις
στην αμερικάνικη οικονομία. Τα παραπάνω γεγονότα, οδήγησαν τους επενδυτές στη
μεταφορά κεφαλαίων από τις χρηματιστηριακές στις αγορές κρατικών ομολόγων και
ειδικότερα σε αυτές με την υψηλότερη πιστοληπτική αξιολόγηση. Κατά συνέπεια,
στις αγορές της Ευρωζώνης οι διαφορές ανάμεσα στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων
με μικρότερη πιστοληπτική αξιολόγηση από αυτή του αντίστοιχου γερμανικού
ομολόγου διευρύνθηκαν αισθητά προς το τέλος του μήνα. Επιπρόσθετα, οι ανησυχίες
σχετικά με τις προοπτικές για την οικονομική ανάπτυξη στις Ην. Πολιτείες
οδήγησαν στην υποχώρηση του δολαρίου, με το ευρώ να σημειώνει στις 20 Ιουλίου το
υψηλό ιστορικό επίπεδο του 1,3827 έναντι του δολαρίου.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι
αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων μειώθηκαν σε όλο το φάσμα διάρκειας,
ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης. Το 30ετές ομόλογο
αναφοράς κατέγραψε μείωση της απόδοσής του κατά 11 bps, σε 4,92% στο τέλος
Ιουλίου από 5,03% στο τέλος Ιουνίου, ενώ οι αποδόσεις τόσο του 15ετούς όσο και
του 10ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκαν κατά 10 bps σε 4,87% και 4,69% στο τέλος
Ιουλίου από 4,97% και 4,79% αντίστοιχα στο τέλος του προηγούμενου μήνα. Στις
βραχυπρόθεσμες διάρκειες, η απόδοση του 3ετούς έπεσε κατά 9bps σε 4,44% στις 31
Ιουλίου από 4,53% στις 29 Ιουνίου. Ως εκ τούτου, η καμπύλη των αποδόσεων
μετατοπίστηκε προς τα κάτω ενώ μειώθηκε η κλίση της, με τη διαφορά απόδοσης
μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου να αμβλύνεται στα 47 bps στο τέλος
Ιουλίου από 50 bps στο τέλος Ιουνίου. Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης
μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς διευρύνθηκε στα
27 bps από 22 bps τον Ιούνιο.
Οι τιμές των τίτλων αναφοράς στην ΗΔΑΤ σημείωσαν αύξηση της
τάξης των 24 έως 175 bps το μήνα αυτό. Η τιμή του 30ετούς ομολόγου αναφοράς
έκλεισε σε 94,75 στις 31 Ιουλίου από 93,00 στις 29 Ιουνίου, του 10ετούς σε 96,85
από 96,07 και του 3ετούς σε 98,14 από 97,9 αντίστοιχα.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 55,74 δισ. ευρώ τον
Ιούλιο από 58,85 δισ. ευρώ τον Ιούνιο και 47,12 δισ. ευρώ τον Ιούλιο του 2006. Η
μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 2,53 δισ. ευρώ από 2,80 δισ.
ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε
ομολογιακούς τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια 5 έως 15 έτη, οι οποίοι και
απορρόφησαν 40 δισ. ευρώ, ή το 72% της συνολικής αξίας των συναλλαγών. Το
μεγαλύτερο ποσοστό των συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς
καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 21,2 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα
ακολούθησε το 5ετές λήξεως 20.08.2012 με 6,9 δισ. ευρώ. Τέλος, από τις 9.868
εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 50,7% αφορούσαν σε εντολές
αγοράς και το 49,3% σε εντολές πώλησης.