Εξελίξεις στην αγορά ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου-Αύγουστος 2002
05/09/2002 - Δελτία Τύπου
Ευνοϊκό παρέμεινε τον Αύγουστο το
κλίμα στις διεθνείς αγορές ομολόγων που
επωφελήθηκαν από την αυξανόμενη αβεβαιότητα για
την παγκόσμια οικονομία και τις ενταθείσες
ανησυχίες καθώς ο κίνδυνος μίας στρατιωτικής
επέμβασης στο Ιράκ εμφανίσθηκε αυξημένος. Η
Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Federal Reserve
διατήρησαν και πάλι αμετάβλητα τα επιτόκια
επιβεβαιώνοντας τις σχετικές προβλέψεις των
επενδυτών, καθώς συνεχίσθηκε η δημοσιοποίηση
δυσμενών στο σύνολό τους στοιχείων για την
εξέλιξη της πραγματικής οικονομίας εκατέρωθεν
του Ατλαντικού.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά
Τίτλων (ΗΔΑΤ), η συναλλακτική δραστηριότητα
σημείωσε νέο υψηλό ρεκόρ 57,23 δισεκ. ευρώ τον
Αύγουστο (το προηγούμενο ήταν τον Νοέμβριο 2001 με
56,69 δισεκ. ευρώ) έναντι 46,24 δισεκ. ευρώ πριν ένα
μήνα και 22,92 δισεκ. ευρώ τον αντίστοιχο μήνα
πέρυσι. Το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάσθηκε
στους τίτλους διάρκειας μέχρι 5 έτη με συναλλαγές
ύψους 26,8 δισεκ. ευρώ (47%), και μεταξύ 7 και 10 ετών με
13,7 δισεκ. ευρώ (24%). Μεταξύ των τίτλων, το 5ετές
ομόλογο λήξεως 19.4.2007 προσήλκυσε συναλλαγές αξίας
6,73 δισεκ. ευρώ, ακολουθούμενο από το 10ετές
ομόλογο αναφοράς (benchmark) λήξεως 18.5.2012 με 6,14 δισεκ.
ευρώ. Στο σύνολο των 10.528 εντολών που εκτελέσθηκαν
στην ΗΔΑΤ, το 51% αφορούσε σε αγορές και το 49% σε
πωλήσεις.
Οι τιμές των ομολόγων, και κυρίως των
μακροπρόθεσμων, κατέγραψαν τον Αύγουστο τη
μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τις αρχές του έτους.
H τιμή του 3ετούς ομολόγου λήξεως 21.6.2005 έκλεισε
στο τέλος Αυγούστου σε 102,18, κατά 69 μονάδες βάσης
υψηλότερα από τον προηγούμενο μήνα, και του
20ετούς λήξεως 22.10.2022 κατά 317 μ.β. υψηλότερα σε 107,43.
Η τιμή του 10ετούς benchmark διαμορφώθηκε σε 102,70 (με
απόδοση 4,89%), στο υψηλότερο επίπεδο από την έκδοσή
του (17.1.2002), έναντι 100,60 (5,17%) τον Ιούλιο.
Η νέα πτώση των αποδόσεων είχε ως
αποτέλεσμα την προς τα κάτω μετατόπιση της
καμπύλης απόδοσης με μικρή αύξηση της κλίσης της
(steeper yield curve), καθώς η διαφορά των αποδόσεων των
3ετών και των 20ετών ομολόγων διευρύνθηκε στο
τέλος Αυγούστου κατά 3 bps φθάνοντας σε 148 bps έναντι
του Ιουλίου. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου
υποχώρησε στο 3,81% από 4,09% και του 20ετούς στο 5,29%
από 5,54% αντίστοιχα.
Ακολουθώντας τις εξελίξεις στις
περιφερειακές αγορές έναντι των κεντρικών της
ευρωζώνης, η μέση διαφορά των αποδόσεων μεταξύ
του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς ομολόγου
αναφοράς διευρύνθηκε ελαφρώς και διαμορφώθηκε
σε 35 bps από 34 bps τον Ιούλιο.