Νομισματικές εξελίξεις: ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 2000
10/11/2000 - Δελτία Τύπου
Επιτάχυνση σημείωσε το Σεπτέμβριο του
2000 ο δωδεκάμηνος ρυθμός ανόδου του δείκτη
ρευστότητας Μ4Ν που παρακολουθεί η Τράπεζα της
Ελλάδος. Συγκεκριμένα, ο δείκτης ρευστότητας Μ4Ν
(που περιλαμβάνει το νόμισμα σε κυκλοφορία, τις
ιδιωτικές καταθέσεις σε δραχμές και συνάλλαγμα,
καθώς και τις τοποθετήσεις των ιδιωτών σε repos,
τραπεζικά ομόλογα, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων
διαθεσίμων και τίτλους του Δημοσίου με διάρκεια
έως και ένα έτος) αυξήθηκε με τους ακόλουθους
ρυθμούς:
12μηνος ρυθμός
μεταβολής (%) |
Ιούλιος
2000 |
Αύγουστος
2000 |
Σεπτέμβριος 2000 |
Μέσος ρυθμός
Ιουλίου-Σεπτεμβρίου 2000 |
Μ4Ν |
9,7%(1),(2) |
9,7%(1),(2) |
12,0%(1) |
10,5%(1) |
Ο μέσος δωδεκάμηνος ρυθμός ανόδου του
Μ4Ν στο τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου αυξήθηκε σε
10,5% από 9,6% στην αμέσως προηγούμενη περίοδο
Ιουνίου-Αυγούστου του 2000. Ο υψηλός ρυθμός ανόδου
του Μ4Ν που παρατηρείται από τον Απρίλιο του 2000
συνδέεται κυρίως με τη μεγάλη αύξηση των repos, των
καταθέσεων σε συνάλλαγμα (το δραχμικό ισότιμο
των οποίων επηρεάστηκε από την άνοδο του
δολαρίου ΗΠΑ και του γιεν Ιαπωνίας), καθώς επίσης
και με τη χαμηλή βάση υπολογισμού του μεγέθους
αυτού στην αντίστοιχη περίοδο του 1999. Έχει και
άλλοτε επισημανθεί η μειωτική επίδραση που είχαν
στο δείκτη ρευστότητας οι σημαντικές αυξήσεις
του μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών σε αυτή την
περίοδο του 1999, τα μέτρα περιορισμού της
πιστωτικής επέκτασης που έλαβε η Τράπεζα της
Ελλάδος τότε, καθώς και η μετατόπιση κεφαλαίων
από το Μ4Ν (κυρίως από μερίδια αμοιβαίων
κεφαλαίων διαθεσίμων) προς μερίδια μετοχικών
αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία δεν
περιλαμβάνονται στο μέγεθος αυτό. Τέλος,
σημειώνεται ότι η επιτάχυνση του Μ4Ν το
Σεπτέμβριο του 2000 συνδέεται και με τον υψηλό
ρυθμό της πιστωτικής επέκτασης, κυρίως προς τον
ιδιωτικό τομέα. Υπενθυμίζεται ότι η ενδεικτική
πρόβλεψη για το ρυθμό αύξησης του Μ4Ν μεταξύ
αρχής και τέλους του τρέχοντος έτους είναι 5-7%.
Όσον αφορά την εξέλιξη των βασικών
μεγεθών που συνιστούν το Μ4Ν, επιτάχυνση
σημειώθηκε στο δωδεκάμηνο ρυθμό αύξησης του
νομίσματος σε κυκλοφορία (Σεπτέμβριος 2000:9,1%,
Αύγουστος 2000: 6,9%) και μικρότερη στον αντίστοιχο
ρυθμό των καταθέσεων των ιδιωτών (Σεπτέμβριος
2000:6,4%, Αύγουστος 2000: 6,1%). Ο δωδεκάμηνος ρυθμός
αύξησης των τοποθετήσεων των ιδιωτών σε repos
παρέμεινε ιδιαίτερα υψηλός, ενώ αντίθετα
μειώθηκε το Σεπτέμβριο του 2000 η διακράτηση από
τους ιδιώτες μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων
διαθεσίμων (-112 δισεκ. δρχ.) και παρέμεινε σχεδόν
σταθερή η διακράτηση τίτλων του Δημοσίου με
διάρκεια μέχρι και ένα έτος. Όπως έχει αναφερθεί
και σε προηγούμενα δελτία τύπου, μεγαλύτερη
σημασία έχει η εξέλιξη του συνολικού μεγέθους Μ4Ν
και όχι οι ρυθμοί μεταβολής των επιμέρους
μεγεθών που το απαρτίζουν, οι οποίοι σε πολλές
περιπτώσεις επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από
μετατοπίσεις κεφαλαίων μεταξύ των μεγεθών αυτών.
______________________________________________________________
Σημειώσεις: (1) Προσωρινά στοιχεία
:(2) Αναθεωρημένα στοιχεία