Νομισματικές Εξελίξεις: ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 2000
04/01/2001 - Δελτία Τύπου
Επιβράδυνση σημείωσε το Νοέμβριο του
2000 ο δωδεκάμηνος ρυθμός του δείκτη ρευστότητας
Μ4Ν που παρακολουθεί η Τράπεζα της Ελλάδος.
Συγκεκριμένα, ο δείκτης αυτός (που περιλαμβάνει
το νόμισμα σε κυκλοφορία, τις ιδιωτικές
καταθέσεις σε δραχμές και συνάλλαγμα, καθώς και
τις τοποθετήσεις των ιδιωτών σε repos, τραπεζικά
ομόλογα, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων διαθεσίμων
και τίτλους του Δημοσίου με διάρκεια έως και ένα
έτος) αυξήθηκε με τους ακόλουθους ρυθμούς:
12μηνος ρυθμός μεταβολής (%) |
Σεπτέμβριος
2000 |
Οκτώβριος
2000 |
Νοέμβριος
2000 |
Μέσος ρυθμός Σεπτεμβρίου-
Νοεμβρίου 2000 |
Μ4Ν |
12,0%(1) |
13,5%(1) |
12,6%(1) |
12,7%(1) |
Ο μέσος δωδεκάμηνος ρυθμός ανόδου του
Μ4Ν στο τρίμηνο Σεπτεμβρίου-Νοεμβρίου 2000
διαμορφώθηκε σε 12,7%, έναντι 11,7% στην αμέσως
προηγούμενη περίοδο Αυγούστου-Οκτωβρίου 2000. Οι
υψηλοί ρυθμοί ανόδου του Μ4Ν που παρατηρήθηκαν
στη διάρκεια του οκταμήνου Απριλίου-Νοεμβρίου
του 2000 συνδέονται κυρίως με τη μεγάλη αύξηση των
repos και των καταθέσεων σε συνάλλαγμα (το δραχμικό
ισότιμο των οποίων ενσωματώνει και την επίδραση
από την άνοδο του δολαρίου ΗΠΑ και του γιεν
Ιαπωνίας), έχουν επηρεαστεί όμως και από τη
χαμηλή βάση υπολογισμού των μεγεθών αυτών στην
περίοδο Απριλίου-Νοεμβρίου 1999. Όπως έχει και
άλλοτε επισημανθεί, στην περίοδο αυτή έγιναν
σημαντικές αυξήσεις του μετοχικού κεφαλαίου των
τραπεζών και μετατοπίσεις κεφαλαίων από το Μ4Ν
(κυρίως από μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων
διαθεσίμων) προς μερίδια μετοχικών αμοιβαίων
κεφαλαίων, τα οποία δεν περιλαμβάνονται στο Μ4Ν. Η
επιβράδυνση του δωδεκάμηνου ρυθμού ανόδου του
Μ4Ν το Νοέμβριο του 2000 συνδέεται με το χαμηλότερο
ρυθμό της πιστωτικής επέκτασης κατά το μήνα αυτό,
τόσο προς τον ιδιωτικό όσο και το δημόσιο τομέα.
Όσον αφορά την εξέλιξη των βασικών
μεγεθών που συνιστούν το Μ4Ν, επιτάχυνση
σημειώθηκε στο δωδεκάμηνο ρυθμό αύξησης του
νομίσματος σε κυκλοφορία (Νοέμβριος 2000:7,7%,
Οκτώβριος 2000: 6,7% ).Οι καταθέσεις των ιδιωτών (σε
δραχμές και συνάλλαγμα) παρουσίασαν μικρή μείωση
(κατά 16 δισεκ.δρχ.) το Νοέμβριο του 2000 και
επιβραδύνθηκε ο δωδεκάμηνος ρυθμός αύξησής τους
(Νοέμριος 2000: 7,4%, Οκτώβριος 2000: 9,7%). Συνεχίστηκε
εξάλλου και το Νοέμβριο του 2000 η αύξηση των
τοποθετήσεων των ιδιωτών σε repos (331 δισεκ.δρχ.)
λόγω των υψηλότερων αποδόσεών τους σε σχέση με
τις καταθέσεις και τα έντοκα γραμμάτια του
Δημοσίου. Τέλος, μειώθηκε η διακράτηση από τους
ιδιώτες μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων διαθεσίμων
(-151 δισεκ.δρχ ), ενώ αντίθετα αυξήθηκε ελαφρά η
διακράτηση τίτλων του Δημοσίου με διάρκεια μέχρι
και ένα έτος (23 δισεκ.δρχ.) Η εξέλιξη του συνολικού
μεγέθους Μ4Ν έχει μεγαλύτερη σημασία για την
αξιολόγηση της ρευστότητας της οικονομίας από
ό,τι οι ρυθμοί μεταβολής των επιμέρους μεγεθών
που το απαρτίζουν, οι οποίοι σε αρκετές
περιπτώσεις επηρεάζονται σε μεγάλη έκταση από
μετατοπίσεις κεφαλαίων μεταξύ των μεγεθών αυτών.
Σημειώσεις: (1) Προσωρινά στοιχεία