Εξελίξεις στην αγορά ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου-Απρίλιος 2002
13/05/2002 - Δελτία Τύπου
Σταθερότητα επεκράτησε στις διεθνείς
αγορές ομολόγων τον Απρίλιο. Οι τιμές των τίτλων
σημείωσαν μικρή άνοδο σε σχέση με τον
προηγούμενο μήνα, αντανακλώντας τις προσδοκίες
των επενδυτών ότι ο ρυθμός οικονομικής ανάκαμψης
θα είναι χαμηλότερος από τις προηγούμενες
προβλέψεις, με συνέπεια τη διατήρηση των
επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα για μεγαλύτερο
χρονικό διάστημα από ό,τι ανέμεναν αρχικά οι
αγορές. Πράγματι, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
και η Federal Reserve διατήρησαν σταθερά τα επιτόκια
παρέμβασης.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά
Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι τιμές των ομολόγων σημείωσαν
μικρή άνοδο, ακολουθώντας τις εξελίξεις στις
υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές. Έτσι, η διαφορά (spread)
της μέσης απόδοσης του 10ετούς ομολόγου αναφοράς
με το αντίστοιχο γερμανικό διατηρήθηκε στις 34
μονάδες βάσης (bps).
Αναλυτικότερα, η τιμή του 15ετούς
ομολόγου, λήξεως 11.1.2014, κατέγραψε τη μεγαλύτερη
άνοδο, κατά 99 bps, ανερχόμενη σε 107,99 στο τέλος
Απριλίου, ενώ του 3ετούς τη μικρότερη, κατά 29 bps,
ανερχόμενη σε 100,30 αντίστοιχα. Το 10ετές ομόλογο
αναφοράς έκλεισε σε 98,36 (απόδοση 5,47%) τον Απρίλιο
από 97,47 (απόδοση 5,58%) τον Μάρτιο.
Η υποχώρηση των αποδόσεων είχε ως
αποτέλεσμα τη μετακίνηση της καμπύλης αποδόσεων
προς τα κάτω με ελαφρά αύξηση της κλίσης (steeper yield
curve), δεδομένης της διόρθωσης των επενδυτικών
προσδοκιών που τοποθετούν τη μεταβολή της
νομισματικής πολιτικής προς τις αρχές του
φθινοπώρου του τρέχοντος έτους. Η διαφορά των
αποδόσεων μεταξύ 3ετών και 20ετών ομολόγων
διευρύνθηκε σε 129 bps στο τέλος Απριλίου από 124 bps
στο τέλος Μαρτίου.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ
υπερέβη τα 38 δισεκ. ευρώ τον Απρίλιο,
σημειώνοντας ελαφρά αύξηση έναντι του Μαρτίου
(37,3 δισεκ. ευρώ). Το ενδιαφέρον των επενδυτών
εστιάσθηκε στους τίτλους με διάρκεια μικρότερη
των 10 ετών, που συγκέντρωσαν το 72% του συνόλου των
συναλλαγών, εκ των οποίων το 46% αφορούσε σε αγορές
και το 54% σε πωλήσεις. Μεταξύ των ομολόγων, το
ομόλογο με τη μεγαλύερη συναλλακτική
δραστηριότητα ήταν το 5ετές λήξεως 19.4.2007 με
ποσοστό συναλλαγών 9,41% του συνόλου,
ακολουθούμενο από το 10ετές λήξεως 18.5.2012 με 8,34%.
Γενικά, τον Απρίλιο εκτελέσθηκαν 7.284
εντολές έναντι 3.584 εντολών αξίας 18 δισεκ. ευρώ τον
αντίστοιχο μήνα πέρυσι.