Το T2S είναι η υπηρεσία του Ευρωσυστήματος που παρέχει στα Κεντρικά Αποθετήρια Αξιών (ΚΑΑ) μια ενιαία τεχνική πλατφόρμα για το διακανονισμό τίτλων, με βάση την αρχή της «παράδοσης έναντι πληρωμής» (delivery versus payment −DVP), σε χρήμα κεντρικής τράπεζας.
Η επίσημη έναρξη της λειτουργίας του T2S πραγματοποιήθηκε τον Ιούνιο του 2015, με τη συμμετοχή και του Συστήματος Παρακολούθησης Τίτλων με Λογιστική Μορφή (Άυλων Τίτλων) της Τράπεζας της Ελλάδος (BOGS). Υπεύθυνο για τη διαχείρισή του είναι το Συμβούλιο Υποδομών Αγοράς (Market Infrastructure Board − MIB) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Τι κάνει το T2S;
Ο διακανονισμός μιας πράξης αγοραπωλησίας τίτλων εμπεριέχει τη μεταβίβαση του τίτλου από τον πωλητή στον αγοραστή έναντι της πληρωμής, η οποία ακολουθεί την αντίθετη πορεία. Το TARGET2-Securities αποτελεί μια ασφαλή πλατφόρμα στην οποία τα δύο αυτά σκέλη της συναλλαγής πραγματοποιούνται ταυτόχρονα, επιτρέποντας τη λεγόμενη “παράδοση έναντι πληρωμής”. Το T2S πραγματοποιεί τη διαδικασία αυτή σε πραγματικό χρόνο, ακόμη και για αγοραπωλησίες τίτλων μεταξύ διαφορετικών χωρών. Για το λόγο αυτό, αποτελεί μια καινοτόμο υπηρεσία η οποία καταργεί τις υπάρχουσες περίπλοκες διασυνοριακές διαδικασίες διακανονισμού και τα προβλήματα που δημιουργούνται από την ύπαρξη διαφορετικών εθνικών πρακτικών διακανονισμού.
Με το T2S έχουμε για πρώτη φορά μια πανευρωπαϊκή κοινή πλατφόρμα διακανονισμού τίτλων που ακολουθεί ενιαίους κανόνες και πρακτικές. Προς το παρόν, 20 ευρωπαϊκές χώρες είναι μέλη της υπηρεσίας.
Πώς λειτουργεί το T2S;
Κάθε συμμετέχων στην υπηρεσία T2S τηρεί ένα τουλάχιστον λογαριασμό τίτλων σε κάποιο κεντρικό αποθετήριο αξιών (το οποίο με τη σειρά του είναι και αυτό συνδεδεμένο με το T2S) και ένα λογαριασμό DCA (Dedicated Cash Account) σε κεντρική τράπεζα. Οι δύο αυτοί λογαριασμοί συνυπάρχουν στην ενιαία πλατφόρμα. Σε κάθε συναλλαγή, οι εντολές που δίνονται από το αποθετήριο και την κεντρική τράπεζα διασταυρώνονται και αντιστοιχίζονται στην πλατφόρμα του T2S. Στη συνέχεια το T2S διακανονίζει τη συναλλαγή με τη μέθοδο της παράδοσης έναντι πληρωμής, δηλαδή της ταυτόχρονης ανταλλαγής τίτλων έναντι μετρητών. Η συναλλαγή πραγματοποιείται σε χρήμα κεντρικής τράπεζας, γεγονός που μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. Η υπηρεσία T2S προσφέρει μια σειρά εξελιγμένων τεχνικών χαρακτηριστικών, συμπεριλαμβανομένων αλγορίθμων βελτιστοποίησης και προηγμένων μηχανισμών αυτοματοποίησης ενεχύρου.